什么是场外期权？场外期权交易的特点

场外期权交易是指证券投资机构之间不通过A股市场的交易所，以最原始的线下报价的方式相互进行的个股股票交易对冲交易的特点。

场外期权交易具有以下鲜明特点：

1. 无集中交易场所：外期权交易没有统一的交易场所，而是由多个机构和投资者分散组成的市场对冲交易的特点。交易通常通过现代通讯技术和网络完成，可以是直接协商也可以通过其他方式完成。

2. 开放性交易： 场外市场是开放性市场，投资者可以自由选择交易对象，不受地理或位置限制对冲交易的特点。交易主体不仅限于证券公司，投资者可以直接与其他投资者协商交易。

3. 证券品种多样：场外交易的证券品种通常是非上市证券，数量庞大对冲交易的特点。这使得场外市场的证券种类更加丰富和多样，不受上市条件的严格限制。

4. 协商定价：主要以协商定价方式成交，成交价格由交易双方协商一致确定对冲交易的特点。这与场内交易的集中竞价原则不同，价格的形成更依赖于交易各方的协商。

5. 特殊的交易管理结构：场外交易采取特殊的交易管理结构对冲交易的特点。在国外，监管机构通过划定场外交易范围、支持自律性组织实施监管等方式间接监管，确保市场的健康发展。

使得场外期权交易在市场结构、管理方式、交易标的等方面与场内交易存在显著区别对冲交易的特点。

场外期权交易方式包括投资者交易与证券公司交易，以及协议交易与挂牌交易两种形式对冲交易的特点。

1. 投资者交易与证券公司交易：

- 投资者交易：投资者独立完成的证券交易，无需委托证券公司对冲交易的特点。投资者直接选择交易对象，协商交易价格，完成证券成交和交割手续。例如，法人股或国家股转让中的投资者交易。

- 证券公司交易：证券公司介入完成的证券交易对冲交易的特点。可以分为证券自营业务和证券经纪业务。自营业务是证券公司以自己的名义直接与投资者交易，而经纪业务是证券公司代理投资者进行买卖证券。

2. 协议交易与挂牌交易：

- 协议交易：由货币持有人和证券持有人协商完成的证券交易对冲交易的特点。投资者委托证券公司寻找潜在投资者，通过协商完成证券交易。反之，货币持有人可以自行寻找目标证券投资者协商交易。

- 挂牌交易： 证券持有人将拟出售证券的价格列示于价格显示板，要约交易相对方卖出或买进对冲交易的特点。挂牌交易有助于迅速完成交易，无需反复协商定价，可通过传统价格显示板或现代电脑网络完成。

这些交易方式的选择取决于投资者的需求和交易策略对冲交易的特点。在证券公司介入的情况下，可分为证券自营业务和证券经纪业务两种形式。