华泰 | 港股策略:交易思路从波动率回到性价比
来源:市场投研资讯
(来源:华泰证券研究所)
节后第一周港股波动率放大,外资交易盘或为流出主力,南向为韧性项且交易占比重回三成以上交易波动率。具体来看:1)外资,10月3日至10月9日配置盘主动外资连续两周净流入、被动外资净流入规模扩大,但交易盘连续两周净流出,10月10日我们估算的外资配置盘+交易盘整体转为净流出;2)南向,节后第一周南向净流入规模小幅收窄,但交易占比重回三成以上,当前145左右的AH溢价仍略高于我们认为的“合理”中性位置;3)产业资本,回购额、回购市值比回升,近期医药回购热度明显升温;4)空头,恒生指数日均沽空比例仍处于10%以下,其中互联网降、地产升。
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